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净亏16个亿的瑞幸今晚“带血”敲钟,烧钱模式还能玩多久?

时间:2019-05-17 15:16:07 来源:新华法治网 责任编辑:admin
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从开出第一家门店,“明星”代言异军突起,到排山倒海开遍全国,再到即将敲钟上市——两年不到的时间,瑞幸咖啡如此“火箭般”的发展速度已经让不少人嫉妒羡慕,外加一点恨了。

就在今晚,这家被质疑是下一个OFO,始终坐在“火山口”的公司将在美国纳斯达克上市,确定发行价为17美元,定价为此前公布的发行区间15到17美元的高端区间,总募集资金6.9515亿美元,市值42.53亿美元。

根据之前披露的招股书显示,算上4月18日贝莱德集团的1.5亿美元的融资,两年间瑞幸咖啡共获得5.5亿美元融资。投资方为大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司(GIC)和君联资本。B轮融资是A轮融资的跟投。

快速增加店面是瑞幸咖啡的发展方式。2017年10月,瑞幸第一家试运营门店在北京开业,至今还不足两年。而截至今年3月31日,瑞幸咖啡共有2370家店面,全部为直营。其中快取店2163家(店面较小,以外卖为主),占比91.3%。广东、上海、北京、江苏、浙江为店铺最多的5个省份,各有超过200家店。就开店数量来说,瑞幸咖啡已成为中国第二大咖啡饮料零售商。而根据瑞幸2019年的目标,至2019年底将超过4500家门店,成为中国最大的连锁咖啡品牌。

瑞幸咖啡联合创始人杨飞在今年1月份的战略沟通会上表示,“通过补贴快速占领市场是瑞幸的既定战略,短期时间内,用户补贴是占领市场的既定战略,未来相当长的时间仍需要采取补贴策略,但会适度调整力度。”

与快速膨胀的店面规模同步,公司的亏损又是一个惊人的数字。2018年全年,瑞幸咖啡的营收为8.41亿元,净亏损16.19亿元。

2019年一季度,瑞幸咖啡的营收为4.79亿美元,其中现制饮料类占75%,封装果汁和轻食类占17.6%,配送费等其他占7%。

2019年一季度的营收与2018年第四季度差别不大,增长不多的原因主要是因为春节假期。由于营销成本的降低,成本在2019年一季度有了很大的改善,整个净亏损则从上个季度的6.69亿降低到5.52亿。瑞幸的获客成本从2018年Q1的103.5元降低到16.5元。

值得关注的是,截至2019年3月底,瑞幸咖啡负债总额为10.8亿元,账上持有现金为11.58亿元。当然,这个数据不包括瑞幸最新融到的1.5亿美元现金。从一季度6.27亿元的运营开支来说,账上的现金维持不了几个季度。

对于此次“带血”上市,老虎证券的投研团队认为,瑞幸烧钱的问题仍将持续,必须不断获得融资来跟上扩张的步伐,同时支撑市场运营。瑞幸从“碰瓷”星巴克开始,已经树立了在快饮界的品牌形象,他们自己也将目标定位“星巴克+7eleven+好市多+亚马逊”。此外,瑞幸的定价策略和营销方式和电商圈的“拼多多”有些类似,其用户画像可能是价格敏感型。目前烧钱抢市场的力度很大,消费者容易形成价格“惯性”。预计未来即便盈利,其利润率也会逊于星巴克和喜茶。

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